"Volvi� el Atraso Cambiario"
Informe Mensual - Diciembre 2008 (versi�n PDF)"Volvi� el Atraso Cambiario"
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Por Ramiro Casti�eira
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Desde la significativa ca�da de los t�rminos de intercambio las principales variables macroecon�micas a seguir ser�n la magnitud del deterioro del nivel de actividad econ�mica como del super�vit comercial, pasando a segundo plano el problema inflacionario que ya comenz� a moderarse ante el notable freno que ya evidencian el consumo y la inversi�n.
En efecto, los dos factores que en gran medida permit�an sostener un robusto crecimiento econ�mico y un abultado super�vit en la balanza comercial desaparecieron en forma abrupta con la crisis internacional. El favorable contexto externo de los �ltimos a�os sumado a la decisi�n pol�tica de demorar lo m�s posible la apreciaci�n real de la moneda local, posibilit� mantener un abultado saldo comercial que lleg� a 4,7% del PBI en promedio de los �ltimos 3 a�os.
Este in�dito super�vit externo por un periodo tan prolongado no s�lo se convirti� en el principal motor de crecimiento econ�mico dada la continua inyecci�n de d�lares al circuito econ�mico, sino que adem�s permiti� incrementar las reservas del BCRA, como tambi�n lograr un importante desendeudamiento de la econom�a con el sector externo. Desde la significativa ca�da de los t�rminos de intercambio las principales variables macroecon�micas a seguir ser�n la magnitud del deterioro del nivel de actividad econ�mica como del super�vit comercial, pasando a segundo plano el problema inflacionario que ya comenz� a moderarse ante el notable freno que ya evidencian el consumo y la inversi�n.
En efecto, los dos factores que en gran medida permit�an sostener un robusto crecimiento econ�mico y un abultado super�vit en la balanza comercial desaparecieron en forma abrupta con la crisis internacional. El favorable contexto externo de los �ltimos a�os sumado a la decisi�n pol�tica de demorar lo m�s posible la apreciaci�n real de la moneda local, posibilit� mantener un abultado saldo comercial que lleg� a 4,7% del PBI en promedio de los �ltimos 3 a�os.
Este in�dito super�vit externo por un periodo tan prolongado no s�lo se convirti� en el principal motor de crecimiento econ�mico dada la continua inyecci�n de d�lares al circuito econ�mico, sino que adem�s permiti� incrementar las reservas del BCRA, como tambi�n lograr un importante desendeudamiento de la econom�a con el sector externo. Desde la significativa ca�da de los t�rminos de intercambio las principales variables macroecon�micas a seguir ser�n la magnitud del deterioro del nivel de actividad econ�mica como del super�vit comercial, pasando a segundo plano el problema inflacionario que ya comenz� a moderarse ante el notable freno que ya evidencian el consumo y la inversi�n.
Etiquetas: Informes, Pol�tica Cambiaria
entrada de Ramiro Casti�eira a las
13:32
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