Reservas y Pasivos del BCRA a fin de Marzo de 2009
La persistente salida capitales instal� un encendido debate entre los economistas respecto a la composici�n de las reservas del BCRA. En efecto, es que la misma altera su composici�n por dos efectos: Por un lado, los pr�stamos del BIS al BCRA permitieron financiar parte de la salida de capitales sin por ello observar una reducci�n en las reservas. Por el otro, parte de la salida de capitales vuelve al BCRA pero en forma de encaje ante nuevos dep�sitos privados en moneda extranjera.Ambos efectos, mayores pr�stamos y mayores encajes, son pasivos en d�lares del BCRA. El primero es un pasivo contra no residentes y el segundo contra residentes. El debate se centra en si hay que restar uno s�lo, ambos, m�s pasivos, con el objetivo de saber la posici�n neta del BCRA.
El an�lisis no es menor dado que con los mercados de deuda cerrados, la composici�n de las reservas es un indicador no s�lo de la capacidad del pago de la deuda externa, sino tambi�n de la capacidad del BCRA de afrontar la salida de capitales sin necesidad de devaluar la moneda nacional.
En tal sentido, los cuadros adjuntos si bien son con informaci�n a fin del mes de marzo, permiten tener una mayor apertura de las reservas del BCRA, como detalle de los pasivos en moneda extranjera del BCRA.
Al margen de los pasivos en d�lares que se resten, igualmente se advertir� que si bien la posici�n del BCRA actualmente es holgada, la misma dif�cilmente resista una salida de capitales de u$s23.000 millones como se observ� los �ltimos 4 trimestres. Si la econom�a y la moneda toleran tal salida de capitales es s�lo por el abultado super�vit comercial. Ese es el dato a seguir, por lo menos mientras contin�en los mercados cerrados.
Etiquetas: BCRA, Mercado Cambiario
entrada de Ramiro Casti�eira a las
18:13
4 comentarios:
Desde Buenos Aires - Argentina
Rolando Eseban Pina - forojuridicoargentina@yahoo.com.ar
Tema: SALIDA DE CAPITALES
1.Primer principio: Que la tasa de formaci�n de capital p�blica y privada, se acumule y disponga interna y externamente...ES POSITIVO.
2.Segundo principio: Que la tasa de formaci�n de capital, produzca liquidez con cuasi universal homogeneidad, ES POSITIVO
3. Tercer Principio: Que la circulaci�n interna y externa de las disponibilidades sea agil, segura y protegida de conficaciones directas o indirectas, ES POSITIVO a�n con las formalidades crecientes de antilavado y antiterrorismo.
4. Cuarto Principio: Que semejante la tasa y acumulaci�n de capital brinde posibilidad de : a) captaci�n; b) reinversi�n; c) dinamizaci�n de la producci�n y el consumo; d) reconvertir la pobreza con modelos paradigm�ticos de grandes negocios locales, regionales interno, regionales zonales e internacionales, e) que tal oportunidad no se sepa,no se quiera, convierte al no puedo: EN LA MAYOR ESTUPIDEZ DE LOS QUE pudiendo ser realmente personas �tico-sociales positivas, no alcanzan el nivel m�nimo indispensable para conducir, aunque el voto o el amiguismo los instale en la conducci�n.
5. Quinto principio: Lo anterior son algunos de los fundamentos de la necesaria coherencia capitalista siglo XXI para que las desigualdades crecientes, disimuladas por el miedo o la soberbia de quien vive en bienestar,
SI NO SE TRANSFORMAN CON POL�TICAS ACTIVAS GUBERNAMENTALES NACIONALES E INTERNACIONALES,
son el fundamento de la mala praxis por acci�n u omisi�n.
Siendo sin duda calamidades humanas corregible.
6. Sexto principio: El control de legalidad de esta y otras malas praxis (correci�n que parece iniciase parcialmente por un segmento de pol�ticas activas de la administraci�n Obama) ES EL MODELO, OPORTUNO, UTIL, NECESARIO del
ejercicio de las funciones pol�ticas de representaci�n y conducci�n de los Estados.
De
Rolando Eseban Pina, A las
27/05/09 19:58
Disculpas por errores de tipeo, se corrije:
Rolando Esteban Pina ha dejado un nuevo comentario en la entrada "Reservas y Pasivos del BCRA a fin de Marzo de 2009...":
Desde Buenos Aires - Argentina
Rolando Esteban Pina - forojuridicoargentina@yahoo.com.ar
Tema: SALIDA DE CAPITALES
1.Primer principio: Que la tasa de formaci�n de capital p�blica y privada, se acumule y disponga interna y externamente...ES POSITIVO.
2.Segundo principio: Que la tasa de formaci�n de capital, produzca liquidez con cuasi universal homogeneidad, ES POSITIVO
3. Tercer Principio: Que la circulaci�n interna y externa de las disponibilidades sea agil, segura y protegida de confiscaciones directas o indirectas, ES POSITIVO a�n con las formalidades crecientes de antilavado y antiterrorismo.
4. Cuarto Principio: Que semejante aumento de la tasa de formaci�n y acumulaci�n de capital brinde posibilidades de : a) captaci�n; b) reinversi�n; c) dinamizaci�n de la producci�n y el consumo; d) reconvertir la pobreza con modelos paradigm�ticos de grandes negocios locales, regionales interno, regionales zonales e internacionales, e) que tal oportunidad no se sepa,no se quiera aprovechar por medio de pol�ticas activas, convierte al no puedo: EN LA MAYOR ESTUPIDEZ DE LOS QUE pudiendo ser realmente personas �tico-sociales positivas, no alcanzan el nivel m�nimo indispensable para conducir, aunque el voto o el amiguismo los instale en la conducci�n.
5. Quinto principio: Lo anterior son algunos de los fundamentos de la necesaria coherencia capitalista siglo XXI para que las desigualdades crecientes, disimuladas por el miedo o la soberbia de quien vive en bienestar,
SI NO SE TRANSFORMAN CON POL�TICAS ACTIVAS GUBERNAMENTALES NACIONALES E INTERNACIONALES,
son el fundamento de la mala praxis por acci�n u omisi�n.
Siendo sin duda calamidades humanas corregibles.
6. Sexto principio: El control de legalidad de esta y otras malas praxis (correci�n que parece iniciarse parcialmente por un segmento de pol�ticas activas de la administraci�n Obama) ES EL MODELO, OPORTUNO, UTIL, NECESARIO del
ejercicio de las funciones pol�ticas de representaci�n y conducci�n de los Estados.
De
Rolando Esteban Pina, A las
28/05/09 23:42
Excelente el post.
Mi duda es sobre la salida de capitales
En el post reservas y pasivos del BCRA mencionan una salida de capitales de u$s 23000 los �ltimos cuatrimestres
Mientras que el post Reconto hist�rico de salida de capitales mencionan en 2008 una salida de capitales de u$s 9600.00 o sea mucho menos.
�Eso siginifica que en el cuatrimestre de 2009 salieron u$s 13400.00?
Muchas gracias
Lic.Hern�n Ferro
De
An�nimo, A las
10/07/09 14:36
Hern�n, recuerdo que el BCRA tiene un documento donde explica en forma detallada las diferencias entre en mercado de cambios y los datos del Balance de pagos que surgen de las cuentas nacionales.
La diferencia esencial es que uno trabaja en concepto de base caja (el mercado cambiario), mientras que el otro trabaja en concepto de devengado (balance de pagos). Ello implica que uno mira s�lo los ingresos y egresos de d�lares por el mercado cambiario, mientras que el otro mira la relaci�n es la econom�a con el sector externo. Son metodolog�a y enfoques diferentes, m�s bien conviene no compararlos entre si.
De
Ramiro Casti�eira, A las
24/07/09 14:01
Publicar un comentario en la entrada
<< P�gina principal